Fx Options Theory

So verwenden Sie Devisenoptionen im Devisenhandel Quelle: FX Trek Intellicharts Grundlegende Verwendung einer Währungsoption In Abbildung 1 sehen wir den Widerstand, der am Anfang des Monats Februar 2011 knapp unter dem Kurs von 1.0200 AUD / USD gebildet wurde Dies durch die technische Doppel-Top-Formation. Dies ist eine großartige Zeit für eine Put-Option. Ein FX-Händler, der den australischen Dollar gegen den US-Dollar kürzen will, kauft einfach eine einfache Vanille-Put-Option wie die folgende: ISE Options Ticker Symbol: AUM Spotrate: 1.0186 Long Position (Kauf einer Geldmenge): 1 Vertrag Februar 1.0200 120 Pips Maximaler Verlust: Premium von 120 Pips Gewinnpotential für diesen Trade ist unendlich. Aber in diesem Fall sollte der Handel eingestellt werden, um bei 0,9950 die nächste große Stützbarriere für einen maximalen Gewinn von 250 Pips zu beenden. Der Debit-Spread-Handel Neben dem Handel mit einer einfachen Vanille-Option kann ein FX-Händler auch einen Spread-Handel schaffen. Bevorzugt von Händlern, Spread Trades sind ein bisschen komplizierter, aber sie werden einfacher mit der Praxis. Der erste dieser Spread Trades ist die Soll-Spreads. Auch bekannt als die Stier rufen oder tragen gesetzt. Hier ist der Trader zuversichtlich, der Wechselkurs Richtung, sondern will es ein bisschen sicherer spielen (mit ein wenig weniger Risiko). In Abbildung 2 sehen wir ein Stützungsniveau von 81,65, das in den Wechselkursen USD / JPY Anfang März 2011 auftaucht. Abbildung 2: Ein Unterstützungsniveau taucht im März 2011 USD / JPY-Paar auf. Quelle: FX Trek Intellicharts Dies ist eine perfekte Gelegenheit, um einen Bull Call verbreiten, weil das Preisniveau wird wahrscheinlich finden Sie einige Unterstützung und Aufstieg. Implementierung eines Bull Call Debit-Spread würde so aussehen: ISE Optionen Ticker Symbol: YUK Spot-Rate: 81,75 Long-Position (Kauf einer in der Geld-Call-Option): 1 Vertrag März 81,50 183 Pips Short Position (Verkauf einer aus der Geld-Option): 1 Vertrag März 82,50 135 Pips Net Debit: -183135 -48 Pips (der maximale Verlust) Bruttogewinnpotential: (82,50 - 81,50) x 10,000 (Einheiten pro Kontrakt) x 0,01 pip 100 pips Wenn der USD / JPY-Wechselkurs 82,50 überschreitet, profitiert der Handel von 52 Pips (100 Pips 48 Pips (Net Debit) 52 Pips) Der Credit Spread Trade Der Ansatz ist ähnlich für eine Credit-Spread. Aber anstelle der Auszahlung der Prämie, der Devisenoptionshändler sucht, von der Prämie durch die Ausbreitung zu profitieren, unter Beibehaltung einer Handelsrichtung. Diese Strategie wird manchmal als Stier Put oder Bär nennen verbreitet. (Erfahren Sie mehr über diese und andere Spreads in Option Spread Strategies.) Nun können wir zurück zu unserem USD / JPY Wechselkursbeispiel verweisen. Mit Unterstützung bei 81,65 und einer zinsbullischen Meinung des US-Dollars gegenüber dem japanischen Yen kann ein Trader eine Bull-Put-Strategie implementieren, um etwaige Aufwärtspotenziale im Währungspaar zu erfassen. ISE Optionen Ticker Symbol: YUK Spotrate: 81,75 Short-Position (Verkauf in der Geld-Put-Option): 1 Vertrag März 82,50 143 Pips Long-Position (Kauf einer aus der Geld-Put-Option) : 1 Vertrag März 80,50 7 Pips Netto-Kredit: 143 - 7 136 Pips (der maximale Gewinn) Mögliche Verluste: (82,50 80,50) x 10,000 (Einheiten pro Vertrag) x 0,01 Pip 200 Pips 200 Pips 13 Pips (Nettokredit) 64 Pips Maximale Verlust) Wie jeder sehen kann, ist es eine große Strategie, um zu implementieren, wenn ein Trader ist bullish in einem Bärenmarkt. Nicht nur gewinnt der Trader von der Optionsprämie. Aber er oder sie ist auch die Vermeidung der Verwendung von realen Geld zu implementieren. Beide Sätze von Strategien sind für Richtungsspiele groß. (Für mehr auf Richtungsspiele, siehe Handel Forex mit einer direktionalen Strategie.) Option Straddle Also, was passiert, wenn der Händler ist neutral gegen die Währung, aber erwartet eine kurzfristige Änderung der Volatilität. Ähnlich wie vergleichbare Equity-Optionen spielt, werden Devisenhändler eine Option Straddle-Strategie zu konstruieren. Dies sind große Trades für die FX-Portfolio, um eine potenzielle Breakout verschieben oder lulled Pause in der Wechselkurs zu erfassen. Die Straddle ist ein bisschen einfacher einzurichten im Vergleich zu Kredit-oder Debit-Spread-Trades. In einem Straddle, weiß der Händler, dass ein Ausbruch bevorsteht, aber die Richtung ist unklar. In diesem Fall sein Bestes, um sowohl einen Anruf und eine Put zu kaufen, um den Ausbruch zu erfassen. Abbildung 3 zeigt eine große Straddle Gelegenheit. Erste Schritte in Devisenoptionen Viele Leute denken an den Aktienmarkt, wenn sie an Optionen denken. Allerdings bietet der Devisenmarkt auch die Möglichkeit, diese einzigartigen Derivate zu handeln. Optionen geben Einzelhändlern viele Möglichkeiten, das Risiko zu begrenzen und den Gewinn zu steigern. Hier diskutieren wir, welche Optionen sind, wie sie genutzt werden und welche Strategien Sie nutzen können, um zu profitieren. Arten von Forex-Optionen Es gibt zwei primäre Arten von Optionen für den Einzelhandel Forex-Händler zur Verfügung. Die häufigste ist die traditionelle Call / Put-Option, die viel wie die jeweilige Aktienoption funktioniert. Die andere Alternative ist Single Payment Option Trading - oder SPOT - das gibt den Händlern mehr Flexibilität. (Lernen Sie, das richtige Forex-Konto in unserem Forex-Walkthrough zu wählen.) Traditionelle Optionen Traditionelle Optionen ermöglichen dem Käufer das Recht (aber nicht die Verpflichtung), etwas vom Optionsverkäufer zu einem festgelegten Preis und Zeit zu kaufen. Zum Beispiel könnte ein Händler eine Option kaufen, um zwei Lose von EUR / USD bei 1,3000 in einem Monat zu kaufen, ein solcher Vertrag ist bekannt als ein EUR-Aufruf / USD-Put. (Denken Sie daran, dass Sie im Optionsmarkt, wenn Sie einen Anruf kaufen, gleichzeitig einen Put kaufen - genauso wie im Kassamarkt.) Liegt der Kurs von EUR / USD unter 1,3000, erlischt die Option wertlos und der Käufer Verliert nur die Prämie. Auf der anderen Seite, wenn EUR / USD auf 1,4000 klettert, dann kann der Käufer die Option ausüben und zwei Lose für nur 1.3000 gewinnen, die dann für Gewinn verkauft werden können. Da Forex-Optionen im Freiverkehr gehandelt werden, können Händler den Preis und das Datum wählen, an dem die Option gültig sein soll, und erhalten dann ein Angebot, das die Prämie angibt, die sie zahlen müssen, um die Option zu erhalten. Es gibt zwei Arten von traditionellen Optionen von Maklern angeboten: American-Stil Diese Art von Option kann an jedem beliebigen Punkt bis zum Ablauf ausgeübt werden. European-style Diese Option kann nur zum Zeitpunkt des Verfalles ausgeübt werden. Ein Vorteil der traditionellen Optionen ist, dass sie niedrigere Prämien als SPOT-Optionen haben. Auch weil (amerikanische) traditionelle Optionen vor dem Verfall gekauft und verkauft werden können, ermöglichen sie mehr Flexibilität. Auf der anderen Seite sind herkömmliche Optionen schwieriger einzustellen und auszuführen als SPOT-Optionen. (Eine detaillierte Einführung in Optionen finden Sie unter Optionen Grundlagen-Tutorial.) Einzelhandelsplätze (SPOT) Hier sehen Sie, wie die SPOT-Optionen funktionieren: Der Händler gibt ein Szenario ein (z. B. EUR / USD wird in 12 Tagen 1.3000) (Option Kosten) Zitat, und erhält dann eine Auszahlung, wenn das Szenario stattfindet. Im Wesentlichen, SPOT automatisch konvertiert Ihre Option in bar, wenn Ihre Option Handel erfolgreich ist, so dass Sie eine Auszahlung. Viele Händler genießen die zusätzliche Auswahl (unten aufgeführt), dass SPOT Optionen Händler geben. Auch SPOT-Optionen sind leicht zu handeln: seine eine Frage der Eingabe des Szenarios und lassen Sie es spielen. Wenn Sie richtig sind, erhalten Sie Bargeld auf Ihr Konto. Wenn Sie nicht korrekt sind, ist Ihr Verlust Ihre Prämie. Ein weiterer Vorteil ist, dass SPOT-Optionen bieten eine Auswahl von vielen verschiedenen Szenarien, so dass der Händler genau zu wählen, was er oder sie denkt, wird passieren. Ein Nachteil der SPOT-Optionen sind jedoch höhere Prämien. Im Durchschnitt kosten SPOT-Optionsprämien mehr als Standardoptionen. Warum Handelsoptionen Es gibt mehrere Gründe, warum Optionen für viele Händler allgemein attraktiv sind: Ihr Abwärtsrisiko beschränkt sich auf die Optionsprämie (den Betrag, den Sie für den Kauf der Option bezahlt haben). Sie haben ein unbegrenztes Gewinnpotenzial. Sie zahlen weniger Geld vorne als für eine SPOT (Cash) Forex-Position. Sie erhalten den Preis und das Verfallsdatum festlegen. (Diese sind nicht wie bei Optionen auf Futures vordefiniert.) Optionen können zur Absicherung von offenen Positionen (Cash-Positionen) verwendet werden, um das Risiko zu begrenzen. Ohne viel Kapital zu riskieren, können Sie Optionen nutzen, um auf Prognosen der Marktbewegungen handeln, bevor grundlegende Ereignisse stattfinden (wie Wirtschaftsberichte oder Sitzungen). SPOT-Optionen stehen Ihnen zur Auswahl: Standardoptionen. One-Touch SPOT Sie erhalten eine Auszahlung, wenn der Preis eine bestimmte Stufe berührt. No-Touch SPOT Sie erhalten eine Auszahlung, wenn der Preis nicht eine bestimmte Ebene berührt. Digital SPOT Sie erhalten eine Auszahlung, wenn der Preis über oder unter einem bestimmten Niveau liegt. Double one-touch SPOT Sie erhalten eine Auszahlung, wenn der Preis eine von zwei festgelegten Stufen berührt. Doppeltes no-touch SPOT Sie empfangen eine Auszahlung, wenn der Preis keine der zwei eingestellten Niveaus berührt. Also, warum ist nicht jeder mit Optionen Nun, es gibt auch ein paar Nachteile, sie zu benutzen: Die Prämie variiert, je nach Streik Preis und Datum der Option, so dass das Risiko-Risiko-Verhältnis variiert. SPOT-Optionen können nicht gehandelt werden: Sobald Sie ein kaufen, können Sie nicht Ihre Meinung ändern und dann verkaufen. Es kann schwierig sein, den genauen Zeitraum und den Preis vorherzusagen, zu dem Bewegungen auf dem Markt auftreten können. Sie können gegen die Chancen gehen. (Siehe den Artikel Do Option Sellers Have A Trading Edge) Optionen Preise Optionen haben mehrere Faktoren, die kollektiv bestimmen ihren Wert: Intrinsische Wert - Dies ist, wie viel die Option wäre es wert, wenn es jetzt ausgeübt werden würde. Die Position des aktuellen Kurses zum Basispreis kann auf drei Arten beschrieben werden: Im Geld - Das bedeutet, dass der Basispreis höher ist als der aktuelle Marktpreis. Aus dem Geld Dies bedeutet, dass der Ausübungspreis niedriger ist als der aktuelle Marktpreis. Am Geld Dies bedeutet, dass der Ausübungspreis zum aktuellen Marktpreis liegt. Der Zeitwert - Dies stellt die Unsicherheit des Preises über die Zeit dar. Generell gilt: Je länger die Zeit, desto höher die Prämie, die Sie zahlen, weil der Zeitwert größer ist. Zinsdifferenz - Eine Änderung der Zinssätze beeinflusst das Verhältnis zwischen dem Streik der Option und dem aktuellen Marktzins. Dieser Effekt wird oft in die Prämie als Funktion des Zeitwerts berücksichtigt. Volatilität - Eine höhere Volatilität erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass der Marktpreis den Basispreis innerhalb eines begrenzten Zeitraums erreicht. Volatilität wird in den Zeitwert berücksichtigt. In der Regel haben mehr volatile Währungen höhere Optionen Prämien. Wie es funktioniert Sagen Sie am 2. Januar 2010, und Sie denken, dass das EUR / USD-Paar, das derzeit bei 1,3000 liegt, aufgrund positiver US-Nummern nach unten geleitet wird, gibt es einige große Berichte, die bald erscheinen Die zu erheblichen Volatilitäten führen können. Sie vermuten, dass diese Volatilität innerhalb der nächsten zwei Monate auftreten wird, aber Sie nicht eine Bargeldposition riskieren möchten. So dass Sie entscheiden, Optionen zu verwenden. (Erlernen Sie die Hilfsmittel, die Ihnen helfen, zu erhalten, begonnen in den Forex-Kurs-Unterricht-Anfängern, wie man handelt.) Sie gehen dann zu Ihrem Vermittler und setzten einen Antrag, um einen EUR-Put / USD-Aufruf zu kaufen, allgemein gekennzeichnet als eine Euro-Put-Option Bei einem Ausübungspreis von 1.2900 und einem Ablauf des 2. März 2010. Der Makler informiert Sie, dass diese Option 10 Pips kosten wird. So dass Sie gerne entscheiden zu kaufen. Diese Bestellung würde ungefähr so ​​aussehen: Kaufen: EUR put / USD call Basispreis: 1.2900 Verfall: 2 März 2010 Premium: 10 USD Pips Cash (Spot) reference: 1.3000 Sagen die neuen Berichte kommen heraus und das EUR / USD Paar fällt auf 1.2850 - Sie entscheiden, Ihre Option auszuüben, und das Ergebnis gibt Ihnen 40 USD Pips Gewinn (1.2900 1.2850 0.0010). Optionsstrategien Optionen können auf vielfältige Weise genutzt werden, werden aber in der Regel für einen von zwei Zwecken verwendet: (1) Erfassung von Gewinnen oder (2) zur Absicherung gegen bestehende Positionen. Profit-motivierte Strategien Optionen sind ein guter Weg, um zu profitieren, während das Risiko nach unten zu halten - schließlich können Sie nicht mehr als die Prämie verlieren Viele Devisenhändler nutzen gerne Optionen rund um die Zeit der wichtigen Berichte oder Veranstaltungen, wenn die Spreads und Risiko zu erhöhen Die Bargeld-Devisenmärkte. Andere gewinnorientierte Forex-Händler verwenden einfach Optionen anstelle von Bargeld, weil Optionen billiger sind. Eine Optionen-Position kann viel mehr Geld als eine Cash-Position in der gleichen Menge zu machen. Hedging-Strategien Optionen sind eine gute Möglichkeit, sich gegen Ihre bestehenden Positionen abzusichern, um das Risiko zu senken. Einige Händler nutzen sogar Optionen statt oder zusammen mit Stop-Loss-Punkten. Der primäre Vorteil der Verwendung von Optionen zusammen mit Stopps ist, dass Sie ein unbegrenztes Gewinnpotential haben, wenn der Preis weiterhin gegen Ihre Position zu verschieben. Fazit Obwohl sie schwierig zu bedienen sind, stellen die Optionen ein weiteres wertvolles Instrument dar, das die Händler nutzen können, um das Risiko zu senken oder zu senken. Optionen in Forex sind vor allem bei wichtigen Wirtschaftsberichten oder Ereignissen, die erhebliche Volatilität verursachen (wenn Kassamärkte haben hohe Spreads und Unsicherheit). (Diskutieren Sie Forex, Optionen und andere aktive Handelsthemen im TradersLaboratory Forum) Foreign Exchange Option Pricing: Ein Practitioners Guide Dieses Buch behandelt Devisenoptionen aus der Sicht des Finanzpraktikers. Es enthält alles, was ein Quant oder Trader, der in einer Bank oder einem Hedgefonds arbeitet, über die Mathematik der Devisen wissen müsste, nicht nur die theoretische Mathematik in anderen Büchern, sondern auch eine umfassende Berichterstattung über Implementierung, Preisgestaltung und Kalibrierung. Mit Inhalten, die mit Input von Händlern und mit Beispielen unter Verwendung von realen Daten entwickelt wurden, führt dieses Buch viele der gebräuchlicheren Produkte von FX-Optionen-Handelstischen zusammen mit den Modellen ein, die die für den Preis dieser Produkte notwendigen Risikoneigenschaften erfassen. Dieses Buch beschreibt in erster Linie die numerischen Methoden, die zur Kalibrierung dieser Modelle erforderlich sind, ein Gebiet, das in der Literatur oft vernachlässigt wird, was in der Praxis jedoch von größter Bedeutung ist. Eine gründliche Behandlung wird in einem vereinheitlichten Text zu den folgenden Merkmalen gegeben: Korrekte Marktkonventionen für FX-Volatilität Oberflächenaufbau Anpassung für Abrechnung und verzögerte Lieferung von Optionen Preisbildung von Vanillas und Barrier-Optionen unter dem Volatilitäts-Smile Barrier-Biegung zur Begrenzung des Barrier-Diskontinuitätsrisikos in der Nähe des Verfalls Industrie-Stärke Partielle Differentialgleichungen in einer und mehreren räumlichen Variablen mit finiten Differenzen auf ungleichförmigen Gittern Fourier-Transformationsmethoden für die Preisgestaltung Europäische Optionen mit charakteristischen Funktionen Stochastische und lokale Volatilitätsmodelle und ein gemischtes stochastisches / lokales Volatilitätsmodell Drei-Faktor Langzeit-FX-Modell Numerische Kalibrierungstechniken Für alle Modelle in dieser Arbeit Die erweiterte staatliche Variablen Ansatz für die Preisgestaltung stark pfadabhängige Optionen mit entweder partielle Differentialgleichungen oder Monte Carlo-Simulation Verbinden mathematisch rigorose Theorie mit der Praxis ist dies der wesentliche Leitfaden für Devisenoptionen im Kontext des realen Finanzmarkt. Tabellenverzeichnis xv Abbildungsverzeichnis xvii 1 Einleitung 1 1.1 Eine leichte Einführung in die Devisenmärkte 1 1.2 Angebotsstile 2 1.3 Risikoüberlegungen 5 1.4 Spotabrechnungsregeln 5 1.5 Ablauf - und Lieferregeln 8 1.5.1 Ablauf - und Liefervorschriften ndash Tage oder Wochen 8 1.5.2 Ablauf und Lieferregeln ndash Monate oder Jahre 9 1.6 Abschaltzeiten 10 2 Mathematische Preliminaries 13 2.1 das BlackndashScholes Modell 13 2.1.1 Annahmen des BlackndashScholes Modell 13 2.2 Risikoneutralitäts 13 2.3 Ableitung der BlackndashScholes Gleichung 14 2.4 Integration des SDE für 17 ST 2.5 BlackndashScholes PDEs ausgedrückt in Logspot 18 2.6 FeynmanndashKac und risikoneutrale Erwartung 18 2.7 Risikoneutralität und die Vermutung der Drift 20 2.8 Bewertung der europäischen Optionen 23 2.9 das Gesetz der Preis 27 2.10 die BlackndashScholes Zinsstrukturmodell 28 2.11 BreedenndashLitzenberger Analyse 30 2.12 European Digitals 31 2.13 Abrechnungsanpassungen 32 2.14 Verspätete Anpassungen 33 2.15 Preisfindung mit Fourier-Methoden 35 2.15.1 Europäische Optionspreise mit einem numerischen Integral 37 2.16 Leptokurtosis ndash Mehr als Fettschwänze 38 3 Deltas und Marktkonventionen 41 3.1 Zitat-Style-Conversions 41 3.2 das Gesetz der vielen Deltas 43 3.3 FX Delta Konventionen 47 3.4 Marktvolatilitätsflächen 49 3.5 At-the-Money 50 3.6 Markt Strangle 53 3.6.1 Beispiel ndash EURUSD 1J 55 3.7 Lächeln Strangle und Risiko Reversal 55 3.8 Visualisierung von Druse 57 3.9 Lächeln Interpolation ndash Polynomial in Delta 59 3.10 Lächeln Interpolation ndash SABR 60 3.11 SchluDbemerkungen 62 4 Volatilitätsfläche Construction 63 4.1 Volatilität Backbone ndash Flach Vorwärts Interpolation 65 4.2 Volatilitätsfläche zeitliche Interpolation 67 4.3 Volatilitätsfläche zeitliche Interpolation ndash Feiertage und Wochenenden 70 4.4 Volatilitätsfläche zeitliche Interpolation ndash Intraday-Effekte 73 5 Lokale Volatilität und implizite Volatilität 77 5.1 Einführung 77 5.2 Die FokkerndashPlanck Gleichung 78 5.3 Dupirersquos Aufbau von lokalen Volatilität 83 5.4 Implizite Volatilität und Beziehung zu Lokale Volatilität 86 5.5 Lokale Volatilität als bedingte Erwartung 87 5.6 Lokale Volatilität für FX Märkte 88 5.7 Diffusion und PDE für lokale Volatilität 89 5.8 Das CEV Modell 90 5.8.1 Asymptotische Entwicklung 91 6 Stochastische Volatilität 95 6.1 Einführung 95 6.2 Unsichere Volatilität 95 6.3 Stochastische Volatilitätsmodelle 96 6.4 Unkorrelierte stochastischer Volatilität 107 6.5 stochastischer Volatilität korrelierte mit Spot-108 6.6 Der FokkerndashPlanck PDE-Ansatz 111 6.7 Der FeynmanndashKac PDE-Ansatz 113 6.8 Lokale stochastischer Volatilität (LSV) Modelle 117 7 Numerische Methoden für die Preisfindung und Kalibrierung 129 7.1 Eindimensionale Wurzel Finding ndash Implizite Volatilität Berechnung 129 7.2 Nonlinear Least Squares Minimierungs 130 7.3 Monte-Carlo-Simulation 131 7.4 ConvectionndashDiffusion PDEs in Finanzierung 147 7.5 Numerische Methoden für PDEs 153 7.6 explizite Finite-Differenzen-Schema 155 7.7 explizite Finite-Differenzen auf Ungleichmäßiges Meshes 163 7.8 Implizite Finite-Differenzen-Schema 165 7.9 Das CrankndashNicolson Schema 167 7.10 Numerische Verfahren für multidimensionale PDEs 168 7.11 Praktische Ungleichförmige Gittergenerierung Schemata 173 7.12 Weiterführende Literatur 176 8 First Generation Exotics ndash Binary und Barrier-Optionen 177 8.1 Die Reflexion Prinzip 179 8.2 Europäische Barrieren und Binaries 180 8.3 kontinuierlich überwacht Binaries und Barrieren 183 8.4 Doppel Barrier Produkte 194 8.5 Empfindlichkeit gegenüber lokalen und stochastischer Volatilität 195 8.6 Barrier Biegen 197 8.7 Wertüberwachung 202 9 Second Generation Exotics 205 9.1 Chooser Optionen 206 9.2 Sonstige Schuldverschreibungen Optionen 206 9.3 neue Forward Start-Optionen 207 9.4 Lookback-Optionen 209 9.5 asiatische Optionen 212 9.6 Ziel Redemption Notes-214 9.7 Volatilität und Variance Swaps 214 10 Wahrungen 225 10.1 Korrelationen, Triangulation und Abwesenheit von Arbitrage 226 10.2 Wechseloptionen 229 10.3 Quantos 229 10.4 Top-ofs und Worst-ofs 233 10.5 Basket-Optionen 239 10.6 Numerische Methoden 241 10.7 Ein Hinweis auf mehrere Währungen Griechen 242 10.8 Quantoing Handel nicht möglich Factors 243 10.9 Weitere 244 11 Longdated FX 245 11.1 Währungsswaps 245 11.2 Lesen Basisrisiko 247 11.3 Vorwärts Messen 249 11.4 LIBOR in Arrears 250 11.5 Typische Longdated FX Produkte 253 11.6 der Drei-Faktor-Modell 255 11,7 Zins Kalibrierung des Drei-Faktor-Modell 257 11.8 FX Spot Kalibrierung des Drei-Faktor-Modell 259 11.9 Fazit 264 Weiterführende Literatur 271 Dr. Iain J. Clark. (London, Großbritannien) ist Leiter der Fremdwährungs-Quantitative Analyse bei Dresdner Kleinwort in London, wo er das für die Entwicklung von Preisbibliotheken für das Front Office zuständige Team aufbaut und leitet. Zuvor war er Direktor der Quantitative Research Group in Lehman Brothers, Fixed Income Quantitative Analyst bei BNP Paribas und hat auch in der Devisenmarktforschung bei JP Morgan gearbeitet. Er hält einen MSc in Mathematik von der University of Edinburgh, und ein PhD in Angewandte Mathematik von der University of Queensland, Australien. Dr. Clark ist regelmäßiger Referent bei wichtigen Finanzierungsveranstaltungen und hat am London Imperial College, der Bachelier Society Annual Conference, dem London Imperial College, dem World Business Strategies Annual Conference, Risk Events, Marcus Evans Events und vielen anderen präsentiert. Kaufen Sie beide und speichern Sie 25 Devisenoptionspreise: ein Praktiker-Führer (pound66.99 / euro83.80) Listenpreis: pound107.98 / euro135.10 Discount Price: pound80.98 / euro101.32 (Save: pound27.00 / Euro33.78) Kann nicht mit anderen Angeboten kombiniert werden. Mehr erfahren.